Résultats de HSBC 2024 en

HSBC Holdings (LON : HSBA) a publié son rapport sur les résultats de 2024. Bien que les efforts de restructuration de la banque soient agressifs, les traders doivent être conscients des risques à court terme : baisse des taux d’intérêt, licenciements coûteux et croissance lente des revenus. Avec un rachat d'actions de 2 milliards de dollars et des augmentations de dividendes, HSBC prend des mesures pour maintenir l'engagement des investisseurs, mais cela sera-t-il suffisant?

1. Le BPA reste stable, mais la croissance des revenus stagne

HSBC a annoncé un bénéfice par action de 1,24 $, en hausse par rapport à 1,14 $ un an plus tôt et conforme aux attentes des analystes. Cependant, les revenus ont baissé à 65,85 milliards de dollars, un chiffre légèrement inférieur à l'estimation de 66,09 milliards de dollars. Cela indique que même si HSBC contrôle efficacement ses coûts, elle a du mal à stimuler la croissance de son chiffre d'affaires.

Préoccupation clée pour les traders:Les revenus de SBC stagnent, ce qui soulève des questions sur sa capacité à générer une croissance organique. Si la croissance des prêts et des commissions ne parvient pas à compenser la baisse des revenus d’intérêts, l’action pourrait être soumise à une pression à la vente.

2. Stratégie de réduction des coûts

Sous la direction du nouveau PDG Georges Elhedery, HSBC prend des mesures drastiques pour réduire ses coûts de 1,5 milliard de dollars par an d'ici 2026, avec 300 millions de dollars d'économies attendues en 2025. Cela a un prix : 1,8 milliard de dollars en indemnités de licenciement et de restructuration au cours des deux prochaines années.

Le plan de réduction des coûts de HSBC comprend:

• 8% de réduction des effectifs, notamment dans la banque d'investissement.
• Fusion de la banque d’investissement avec la banque commerciale.
• Division de HSBC en deux divisions géographiques:
  • Marchés de l'Est (Asie & Moyen-Orient)
  • Marchés occidentaux (Europe & Amériques)

Bien que cette restructuration puisse rendre HSBC plus légère et plus rentable à long terme, les traders doivent noter que les licenciements et la restructuration conduisent rarement à des gains boursiers immédiats : les investisseurs ont tendance à intégrer les coûts à court terme avant de récompenser les améliorations d'efficacité.

Principaux points à retenir du trading:Attendre volatilité. La restructuration de HSBC pourrait prendre du temps avant de produire des résultats tangibles. Les mouvements boursiers à court terme pourraient dépendre de la manière dont le marché digère les coûts de restructuration par rapport aux gains d'efficacité à long terme.

3. Augmentation des dividendes et rachat d'actions pour soutenir l'action

Pour maintenir l'engagement des investisseurs, HSBC a augmenté son dividende total à 0,87 $ par action pour 2024 et a annoncé un rachat d'actions de 2 milliards de dollars qui devrait être finalisé d'ici le premier trimestre 2025.

Ce que cela signifie pour les traders

• L'augmentation du dividende et le rachat d'actions devraient soutenir le cours de l'action HSBC.
• Toutefois, si les pressions sur les revenus augmentent et que les taux d’intérêt baissent, ces mesures pourraient ne pas suffire à prévenir le risque de baisse.

4. Problèmes de revenus 2025-2026 : le véritable risque pour HSBC

RBC Capital Markets prévient que HSBC sera confrontée à d'importants obstacles en matière de revenus en 2025-2026:

• Baisse des taux d’intérêt, qui va comprimer les marges d’intérêt nettes.
• Cessions d’activités, qui pourraient réduire la base de revenus de HSBC.
• La volatilité des devises étrangères, impactant les bénéfices mondiaux.

Même si la croissance des prêts et des commissions peut partiellement compenser ces difficultés, la stagnation des revenus demeure un risque. La capacité de HSBC à mener à bien sa restructuration tout en maintenant sa rentabilité déterminera la résistance des actions.

Note de Trading: Si les résultats du premier et du deuxième trimestre 2025 de HSBC confirment les difficultés de revenus, attendre à ce que les analystes réduisent leurs prévisions, ce qui pourrait mettre la pression sur les actions de HSBC.

5. Perspectives boursières

• Le bénéfice avant impôts de HSBC au quatrième trimestre 2024 a dépassé les attentes de 9 %, grâce à la maîtrise des coûts.
• Toutefois, les analystes préviennent que les attentes du marché sont élevées, laissant peu de place aux surprises à la hausse.

Cas haussier - Si les réductions de coûts améliorent la rentabilité plus rapidement que prévu, HSBC pourrait dépasser les estimations des analystes. Le rachat d'actions et l'augmentation des dividendes pourraient attirer les investisseurs en quête de revenus, ce qui assurerait la stabilité des prix.

Cas baissier - Si les revenus continuent de baisser, la réduction des coûts ne suffira pas à elle seule à justifier la valorisation de HSBC. Le pivot de HSBC vers l’Asie est un jeu à long terme, ce qui signifie que les traders à la recherche de gains à court terme peuvent être déçus.

Le résultat final de HSBC est

Pour les traders à court terme, HSBC présente un scénario à haut risque et à haut rendement. Les efforts de rachat et de réduction des coûts pourraient entraîner des rebonds à court terme, mais la faible croissance des revenus et la baisse des taux constituent une réelle menace pour la hausse à long terme.

Pour les investisseurs à long terme, la restructuration de HSBC pourrait s’avérer payante au fil du temps, mais pour les traders, tout dépend de la capacité de HSBC à gérer les risques à court terme. Attendre à une volatilité alors que le marché digère le plan de restructuration et les obstacles aux revenus.